PDD có 92,9 tỷ nhân dân tệ tiền mặt không biết sử dụng

Nhà kinh tế học Michael Jensen, người ủng hộ chính học thuyết về tối ưu hóa giá trị cổ đông, đã viết trong một bài báo năm 1986 rằng sau khi một công ty đạt được dòng tiền ròng lành mạnh, cổ đông và quản lý thường có sự bất đồng lớn về việc phân chia lợi nhuận: liệu nên tiếp tục đầu tư vào các dự án có tỷ suất sinh lời thấp hay nên chia cổ tức.

Nhưng nếu cả hai đều không thực hiện?

Năm 2021, PDD đã cải thiện đáng kể khả năng sinh lời của mình, với lợi nhuận trước thuế là 9,7 tỷ nhân dân tệ (lỗ 7,1 tỷ nhân dân tệ trong năm trước). Đến cuối năm, PDD có khoảng 92,9 tỷ nhân dân tệ tiền mặt, tiền gửi ngắn hạn và đầu tư ngắn hạn, đứng thứ bảy trong số các công ty công nghệ Internet Trung Quốc niêm yết tại Hồng Kông và Hoa Kỳ. Các công ty đứng đầu danh sách này bao gồm:

• Alibaba, 494,9 tỷ nhân dân tệ
• Tencent, 254,6 tỷ nhân dân tệ, tính đến cuối quý 3 năm 2021
• Jingdong, 185,3 tỷ nhân dân tệ
• Baidu, 180 tỷ nhân dân tệ
• Legend Holdings, 142,2 tỷ nhân dân tệ
• Meituan, 120,8 tỷ nhân dân tệ
• NetEase, 97,5 tỷ nhân dân tệ

Từ quý 2 năm 2021, PDD đã thu hẹp chi tiêu marketing, giảm tỷ lệ chi phí bán hàng trên doanh thu từ 45% xuống còn 41,74% vào cuối năm. Nếu xét theo tốc độ tăng trưởng, sự thu hẹp này thậm chí còn rõ ràng hơn. Chi phí quảng cáo ít nhất duy trì ở mức 13,97% trong quý 2, và giảm liên tục trong hai quý tiếp theo, với mức giảm 22,75% trong ba tháng cuối cùng, chỉ đầu tư khoảng 11,36 tỷ nhân dân tệ.

Chi tiêu nghiên cứu cũng bị giới hạn. Chi tiêu cho nghiên cứu và phát triển hàng năm là khoảng 8,993 tỷ nhân dân tệ, tăng khoảng 30,4% so với năm trước, nhưng xu hướng tăng trưởng liên tục trong sáu quý đã kết thúc. Trong quý 4, chi tiêu cho nghiên cứu và phát triển chỉ còn khoảng 2,023 tỷ nhân dân tệ, tăng 4% so với năm trước; nếu loại trừ các tác động của cổ phiếu khuyến khích, chi tiêu cho nghiên cứu và phát triển đã giảm.

Những điều này diễn ra sau khi PDD thông báo về dự án nông nghiệp 10 tỷ nhân dân tệ. Quản lý giải thích rằng việc đầu tư vào nông nghiệp cần thời gian và quy trình, cần sự kiên nhẫn, đồng thời rất cẩn trọng đánh giá quá trình tiến hành, “hiện vẫn đang ở giai đoạn đầu, hy vọng mọi người sẽ kiên nhẫn hơn một chút.”

Nguồn lợi nhuận lớn nhất của Xiaomi lại trở thành dịch vụ Internet

Năm 2021, doanh thu của Xiaomi từ việc bán điện thoại di động, doanh thu và lợi nhuận cốt lõi đều tăng lên mức cao nhất trong những năm gần đây, chủ yếu nhờ sự bùng nổ trong quý 2, với lượng xuất khẩu tăng gần 87%, đứng thứ hai toàn cầu. So với điều này, quý 4 có vẻ kém sắc nét hơn.

Trong quý 4 năm 2021, việc bán điện thoại di động vẫn là nguồn thu chính của Xiaomi, tăng 18% lên 50,5 tỷ nhân dân tệ. Ngoài ra, Xiaomi còn thu được gần 2,8 tỷ nhân dân tệ từ việc bán các tòa nhà căn hộ, được liệt kê dưới mục khác, tăng 363%. Kết hợp với sự tăng trưởng của dịch vụ IoT và doanh thu từ dịch vụ Internet, tổng doanh thu của Xiaomi trong quý này tăng 21% lên 85,6 tỷ nhân dân tệ.

Tuy nhiên, xét về cấu trúc lợi nhuận gộp, dịch vụ Internet (quảng cáo, trò chơi, tài chính Internet), chiếm chỉ 8,5% doanh thu, lại trở thành nguồn lợi nhuận lớn nhất (5,5 tỷ nhân dân tệ) của Xiaomi, thay vì điện thoại như nhiều quý trước. Một phần nguyên nhân là do Xiaomi đã tăng cường các hoạt động khuyến mãi trong Ngày Độc thân 11/11, làm giảm lợi nhuận gộp của điện thoại xuống còn 10,1% – mức thấp nhất trong năm.

Baidu vẫn thận trọng về triển vọng tăng trưởng thu nhập quảng cáo

Ngày 21/3, Tập đoàn Baidu đã thông báo về việc điều chỉnh hệ thống bán hàng của nền tảng di động Baidu. Hệ thống bán hàng sau điều chỉnh bao gồm chín bộ phận, trong đó nổi bật là bốn bộ phận được thành lập theo ngành cụ thể, bao gồm tiêu dùng đại chúng, sức khỏe đại chúng, tiêu dùng nội dung và dịch vụ kinh doanh.

Trước khi điều chỉnh, hệ thống bán hàng di động của Baidu không được phân loại theo ngành cụ thể, mà được phân loại theo kích thước và đặc điểm của khách hàng thành nhóm khách hàng lớn (KA), bán hàng trực tiếp, phân phối kênh và đại lý phát hành. Điều này có nghĩa là đội ngũ bán hàng trực tiếp của Baidu phải chịu trách nhiệm cho cả khách hàng liên quan đến chăm sóc trẻ em lẫn khách hàng liên quan đến trò chơi.

Thực tế, hai loại khách hàng này có thói quen tiếp thị và cách thức đầu tư hoàn toàn khác nhau. Đồng thời, trong bối cảnh thị trường Internet đang chuyển sang giai đoạn thị trường ngách, chi phí mua lưu lượng của quảng cáo chủ sẽ không ngừng tăng lên, việc đầu tư vào quảng cáo sẽ trở nên hợp lý hơn, do đó nền tảng quảng cáo cần có hiểu biết sâu sắc và hiểu biết về ngành để cung cấp các giải pháp và sản phẩm tiếp thị phù hợp. Cách tiếp cận trước đây, sử dụng cùng một giải pháp và cùng một đội ngũ dịch vụ để tiếp cận tất cả các ngành công nghiệp, đã không còn hiệu quả trong bối cảnh thị trường hiện tại.

Được biết, đợt điều chỉnh này không liên quan đến bất kỳ sự thay đổi nào về số lượng nhân viên, không liên quan đến bất kỳ sự thay đổi nào về lương bổng hoặc phúc lợi, và không liên quan đến việc thay đổi vị trí làm việc của nhân viên.

Buffett cuối cùng cũng mua lại công ty, lĩnh vực ông am hiểu nhất: Bảo hiểm

Tập đoàn Berkshire Hathaway đã thông báo mua lại công ty bảo hiểm Alleghany với giá 11,6 tỷ đô la Mỹ tiền mặt, cao hơn 29% so với mức trung bình 30 ngày trước, đây là thương vụ mua lại lớn thứ năm trong lịch sử công ty và lớn nhất trong vòng bảy năm trở lại đây.

Những năm gần đây, Berkshire đã chi hàng trăm tỷ đô la để mua lại cổ phiếu của chính mình. Trong bức thư gửi cổ đông hàng năm, Buffett đã than phiền rằng không tìm thấy mục tiêu mua lại nào có giá trị thấp hơn, thị trường chứng khoán cũng thiếu cơ hội đầu tư, và 146,7 tỷ đô la Mỹ tiền mặt trong tài khoản của họ không thể sử dụng.

Nhưng một khi Buffett phát hiện ra cơ hội tốt, hành động của ông sẽ rất nhanh chóng. Theo báo cáo, thương vụ này có thể chỉ mất chưa đầy hai tuần, vì ban lãnh đạo Alleghany đã mua cổ phiếu của công ty mình vào đầu tháng.

Buffett nói rằng ông đã theo dõi Alleghany trong 60 năm qua và gọi CEO Brandon là bạn lâu năm. Brandon có tiếng tốt trong ngành, từng quản lý mảng tái bảo hiểm của Berkshire từ năm 2001 đến 2008.

Mảng bảo hiểm của Berkshire thường có biên lợi nhuận hoạt động vượt quá 20%. Alleghany đã đạt doanh thu 12 tỷ đô la Mỹ và tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu là 12% trong năm ngoái, một phần là do mất mát từ việc bảo hiểm do thiên tai và đại dịch.

Các quốc gia châu Âu đưa ra chính sách đối phó với tình trạng khan hiếm và tăng giá năng lượng

Bộ trưởng Kinh tế Đức đã thăm Qatar vào cuối tuần qua và tuyên bố rằng hai bên đã đạt được thỏa thuận cung cấp khí đốt tự nhiên hóa lỏng dài hạn, nhưng do Đức không có cơ sở hạ tầng tiếp nhận khí đốt tự nhiên hóa lỏng tại chỗ, nên cần đẩy nhanh việc xây dựng. Qatar thì cho biết họ đã tìm kiếm cơ hội cung cấp khí đốt cho Đức trong nhiều năm nhưng chưa thành công.

Thủ tướng Anh Johnson cũng đã thăm Saudi Arabia và UAE tuần trước, mục đích là thuyết phục hai nước này tăng sản lượng, tuy nhiên không có cam kết công khai nào được đưa ra. Anh cũng yêu cầu tăng cường khai thác năng lượng hóa thạch trong nước, nhưng các dự án mới cần vài năm để hoàn thiện, và các nhóm nghiên cứu đang xem xét các mỏ dầu hiện có để xem liệu có thể khai thác thêm dầu từ các giếng dầu bỏ hoang hay không.

EU đã thảo luận về việc cấm nhập khẩu năng lượng từ Nga vào ngày 21/3, nhưng không đạt được đồng thuận. Lithuania và Ireland ủng hộ, trong khi Đức và Đan Mạch kiên quyết giữ lại việc nhập khẩu than, Hà Lan ủng hộ việc cho phép nhập khẩu dầu.

Từ tuần trước, Áo đã công bố khoản hỗ trợ 2 tỷ euro cho người dân về chi phí năng lượng; Tây Ban Nha đã cung cấp 500 triệu euro trực tiếp cho ngành vận tải sử dụng dầu diesel; Ý đã lên kế hoạch đánh thuế 10% trên lợi nhuận vượt mức mà các công ty năng lượng thu được do tăng giá dầu, nhằm bù đắp giá dầu; Anh cũng đã lên kế hoạch đánh thuế vào các công ty năng lượng.

Tây Ban Nha và Ý cũng đang cố gắng thúc đẩy EU thay đổi quy tắc giá điện. Quy tắc hiện tại liên kết giá điện với giá khí đốt tự nhiên tăng cao, khiến các công ty năng lượng xanh có thể thu phí cao hơn nhiều so với chi phí của họ để khuyến khích đầu tư vào năng lượng xanh. Ngày 9/3, EU cuối cùng đã đồng ý cho phép các quốc gia thành viên can thiệp vào giá điện và thiết lập giới hạn, mặc dù nhấn mạnh rằng đây chỉ là biện pháp tạm thời.