Như chúng ta đã biết, gần đây, ba công ty sản xuất xe điện là NIO, Li Auto và Xpeng đã lần lượt công bố kết quả tài chính năm 2020. Trong khoảng thời gian từ ngày 25/02 đến 09/03, giá cổ phiếu của ba công ty này đều giảm đáng kể, với mức giảm khoảng 20%.

Các ban lãnh đạo hy vọng thông qua việc công bố các con số kinh doanh mới nhất và dự đoán lợi nhuận, họ có thể làm dịu đi sự lo lắng của thị trường. Đồng thời, thị trường cũng đang tìm kiếm lý do để tiếp tục hoặc dừng hỗ trợ cho các công ty này.

Kết quả kinh doanh của Xpeng

Xpeng đã công bố dữ liệu vào ngày 09/03, cho thấy:

• Tổng số xe giao trong năm 2020 là 27.041 chiếc, tăng 112% so với năm trước; trong quý 4, số lượng xe giao là 12.964 chiếc, tăng 302,9%.
• Doanh thu đạt 5,844 tỷ nhân dân tệ, lỗ 2,732 tỷ nhân dân tệ; trong quý 4, doanh thu đạt 2,851 tỷ nhân dân tệ, lỗ 787 triệu nhân dân tệ.
• Lợi nhuận gộp tổng thể là 3,5%, cải thiện đáng kể so với mức âm 25,9% vào năm 2019.

Xpeng hiện có hai mẫu xe đang được bán: G3 (loại SUV) và P7 (loại sedan). Tương tự như việc mẫu xe ES6 của NIO đã nhận được nhiều đơn đặt hàng sau khi ra mắt, mẫu xe P7 của Xpeng, bắt đầu giao hàng hàng loạt từ tháng 6/2020, đã đóng góp 55% tổng số xe giao trong năm. Theo lời phó chủ tịch kiêm Tổng giám đốc Xpeng, mẫu xe này đã giúp Xpeng có lợi nhuận quý và năm đầu tiên kể từ khi thành lập.

Tuy nhiên, sau khi công bố kết quả kinh doanh, Xpeng Automotive, vốn đã tăng 5% giá trị, đã giảm mạnh cùng với các công ty Trung Quốc khác đang chịu áp lực.

Với ngành công nghiệp ô tô điện, sự phân chia giá trị trên thị trường là điều bình thường. Tesla, dù đã tăng gấp 10 lần giá trị, vẫn là một trong những công ty bị bán khống nhiều nhất trên thị trường.

Năm 2020, lợi nhuận gộp của Xpeng đã chuyển sang dương, nhưng vẫn còn xa so với các đối thủ cạnh tranh. Theo thống kê của Công nghiệp số, 25 công ty ô tô Trung Quốc trong nửa đầu năm 2020 có mức lợi nhuận gộp trung bình là 10,38%. Do đó, cả NIO và Li Auto đều vượt mức trung bình, với mức lợi nhuận gộp lần lượt là 11,5% và 16,4%.

Sử dụng pin mới có thể giúp Xpeng nâng cao lợi nhuận gộp tổng thể. Phó giám đốc tài chính Lǚ Xuéqìng đã đề cập trong cuộc họp báo cáo tài chính rằng các mẫu xe G3 và P7 sử dụng pin lithium sắt phốt phát sẽ có lợi nhuận tốt hơn. Các mẫu xe này đã được ra mắt vào ngày 03/03 và chiếm 20% đơn đặt hàng mới của P7 và 10% của G3.

Theo dự đoán tích cực về đơn đặt hàng, Xpeng đã đưa ra dự đoán doanh số 12.500 xe mới và doanh thu 2,6 tỷ nhân dân tệ cho quý 1, mặc dù đây là mùa bán hàng thấp điểm.

Nếu như chúng ta đã phân tích, ngành công nghiệp ô tô là một ngành quy mô lớn. Các yếu tố như quy mô kho hàng, quy mô sản xuất và quy mô nhu cầu ảnh hưởng đến kết quả kinh doanh của công ty.

Xpeng dự kiến ​​sẽ ra mắt các sản phẩm mới trong mỗi quý tới. Trong quý 2, các mẫu xe G3 và P7 sử dụng pin lithium sắt phốt phát sẽ được giao vào tháng 4 và 5. Quý 3 sẽ ra mắt phiên bản nâng cấp giữa kỳ của G3, và quý 4 sẽ giao mẫu xe thứ ba sử dụng radar laser xe hơi.

Ngoài ra, mẫu xe thứ ba P5 của Xpeng vẫn là loại sedan, giá dự kiến ​​dưới 200.000 nhân dân tệ, thuộc phân khúc A+ (loại sedan cỡ nhỏ, ví dụ: Volkswagen Lavida, BYD Qin Pro, Geely Emgrand).

Mở rộng dây chuyền sản xuất và phát triển mẫu xe mới cũng sẽ thử thách khả năng luân chuyển tài sản và khả năng huy động vốn của Xpeng. Năm 2020, Xpeng đã hoàn thành khoảng 33,6 tỷ nhân dân tệ huy động vốn, và cuối năm, số tiền mặt còn lại là 35,3 tỷ nhân dân tệ. Chủ tịch Xpeng dự đoán rằng đến cuối năm nay, số lượng nhân viên nghiên cứu sẽ tăng gấp đôi so với năm ngoái, và đội ngũ dịch vụ cũng sẽ tăng nhanh.

Dĩ nhiên, làm thế nào để chi tiêu tiền một cách hiệu quả (và tiếp tục tìm kiếm nguồn tài trợ) cũng là vấn đề mà các CEO của ba công ty startup này đang quan tâm.

Như đã biết, ngành công nghiệp ô tô là một ngành tài sản nặng, các công ty hàng đầu cơ bản đều có dự trữ tiền mặt hàng nghìn tỷ nhân dân tệ, nhằm tăng cường khả năng chống rủi ro của công ty. Toyota năm 2019 lãi 19,3 tỷ đô la Mỹ, còn kế hoạch tăng dự trữ tiền mặt lên 105 tỷ đô la Mỹ vào năm 2020. Báo cáo tài chính năm 2020 của Tập đoàn Volkswagen cho thấy tổng lợi nhuận hoạt động cộng với tiền mặt là khoảng 170 tỷ euro (tương đương khoảng 1,318 tỷ nhân dân tệ).

Tính đến ngày 31/12/2020, ba công ty sản xuất ô tô mới đều có dự trữ tiền mặt trên 10 tỷ nhân dân tệ. NIO có 42,5 tỷ, Xpeng có 35,3 tỷ, và Li Auto có 10,1 tỷ. Điều này giải thích vì sao vào tháng 1, ông He Xiaopeng của Xpeng và Chủ tịch NIO Li Bin đã không hẹn mà cùng nói rằng “áp lực lớn hơn”.

Để đối phó với áp lực này, Xpeng đã tổ chức nhiều cuộc họp chiến lược và chiến thuật từ tháng 11/2020 đến tháng 1/2021, chỉ để thảo luận về cách “chi tiêu số tiền lớn trong 5 năm tới tạo ra giá trị lớn”.

Cả hai công ty còn lại cũng có áp lực riêng.

Một mặt là áp lực về dòng tiền của chính mình. NIO dự kiến ​​sẽ tăng gấp đôi đầu tư R&D lên khoảng 5 tỷ nhân dân tệ. Ngoài ra, nó còn mua lại 15,5 tỷ nhân dân tệ cổ phần của NIO China vào tháng 2/2021 (5,5 tỷ nhân dân tệ mua lại cổ phiếu cũ + 10 tỷ nhân dân tệ mua cổ phiếu mới).

Ideal Automotive dự kiến ​​sẽ tăng ít nhất 3 tỷ nhân dân tệ đầu tư R&D vào năm 2021, gấp ba lần so với năm 2020. Quản lý cũng dự đoán rằng chi phí R&D của công ty sẽ đạt khoảng 1 tỷ đô la Mỹ mỗi năm trong ba năm tới.

Mặt khác, các công ty truyền thống sẽ trực tiếp cạnh tranh với Tesla và các công ty truyền thống khác. Tesla thì không cần bàn thêm. Đối với các hãng xe truyền thống, với quy định nghiêm ngặt về khí thải carbon của EU vào năm 2020 và lịch trình cấm sử dụng nhiên liệu hóa thạch (động cơ đốt trong), các công ty truyền thống hàng đầu quốc tế đã lần lượt công bố kế hoạch phát triển điện hóa và trí tuệ nhân tạo (lần này có vẻ là thật).