Điều chỉnh pháp lý và tương lai IPO của Tập đoàn Ant

Trong khi các nhà đầu tư tại thị trường Hong Kong tập trung vào việc đăng ký mua cổ phiếu của Kuaishou, Tập đoàn Ant Group, từng là nhà huy động vốn lớn nhất, đã có những thay đổi mới về kế hoạch niêm yết công khai (IPO).

Tại Diễn đàn Kinh tế Davos trực tuyến vào thứ Hai (26/1), Thống đốc Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) Yi Gang đã trả lời phỏng vấn của Tổng biên tập FT Roula Khalaf. Khi được hỏi về tiến trình IPO tiếp theo của Tập đoàn Ant, ông Yi cho biết cơ quan quản lý đang xem xét rủi ro kinh doanh và vị thế thị trường của Tập đoàn Ant dựa trên khung pháp luật hiện hành, và kết quả sẽ có.

Khalaf: Tôi muốn hỏi về vấn đề liên quan đến Ant Financial. Vào tháng 10 năm ngoái, Ant đã nhận được sự chấp thuận cuối cùng để niêm yết từ Ủy ban Chứng khoán Trung Quốc. Tại sao nó lại bị hủy bỏ vào tháng 11? Ông có nghĩ rằng sự chấp thuận ban đầu cho IPO của Ant là một sai lầm?

Yi: Đây là một vấn đề phức tạp. Tôi muốn nhấn mạnh rằng mọi thứ đều tuân theo pháp luật. Vì vậy, chúng tôi phải làm theo quy định của pháp luật. Rõ ràng, Ủy ban Chứng khoán và cơ quan quản lý IPO đã phát hiện ra một số vấn đề, và các cơ quan liên quan cũng đang điều tra vấn đề về độc quyền của Tập đoàn Ant.

Nhưng mọi người có thể thấy rằng mỗi bước đi đều diễn ra trong khuôn khổ pháp luật, và chúng tôi nhấn mạnh việc bảo vệ quyền sở hữu. Chúng tôi cũng nhấn mạnh rằng dịch vụ tài chính luôn không ngừng phục vụ thị trường. Bạn có thể thấy chức năng thanh toán di động của Alipay vẫn hoạt động bình thường. Trên thực tế, người tiêu dùng đã hài lòng với Tập đoàn Ant trong quá trình này.

Vì vậy, tôi nghĩ rằng chỉ cần tuân thủ khung pháp luật và làm theo quy trình pháp luật, đồng thời lắng nghe rộng rãi ý kiến của xã hội, hiểu rõ những gì người tiêu dùng cần và gặp phải vấn đề gì. Ví dụ, có người cho rằng quyền riêng tư của họ bị xâm phạm. Tôi muốn nói rằng đây là một quá trình. Một khi vấn đề được giải quyết, chúng sẽ trở lại đúng hướng và tiếp tục xem xét theo pháp luật.

Khalaf: Có nghĩa là IPO sẽ được khởi động lại?

Yi: Tôi muốn nói rằng chỉ cần tuân thủ theo tiêu chuẩn pháp luật, sẽ có kết quả.

Từ khi việc niêm yết A+H của Tập đoàn Ant bị hoãn vào ngày 3 tháng 11, ít có phản hồi công khai từ các cơ quan quản lý tài chính về tiến trình sau IPO của Ant.

Những ngày sau đó, nhiều cơ quan quản lý tài chính bao gồm Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc, Ủy ban Chứng khoán, và Cơ quan Giám sát Ngân hàng đã cùng nhau yêu cầu Tập đoàn Ant đối thoại. Sau cuộc họp cuối cùng, Phó Thống đốc PBOC Pan Gongsheng, người từng phụ trách Cục ổn định tài chính, đã nói rằng Tập đoàn Ant “thiếu ý thức pháp luật” và “coi thường yêu cầu tuân thủ quản lý”. Ông cũng yêu cầu Tập đoàn Ant “trở lại nguồn gốc của dịch vụ thanh toán”.

Điều này đã được xem như một tín hiệu cho thấy cơ quan quản lý có thể phân tách Tập đoàn Ant. Mặc dù trước đó Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc cũng đã cảnh báo về rủi ro kinh doanh của Ant, nhưng ngôn ngữ sử dụng không gay gắt như vậy. Ví dụ, nó đã đề xuất xây dựng hệ thống quản lý thích hợp để ngăn chặn rủi ro phát triển hoang dã của các nhóm tài chính kiểm soát lớn, và đã nêu tên Tập đoàn Ant có thực chất là một nhóm tài chính kiểm soát lớn và tồn tại rủi ro “quá lớn để sụp đổ”.

Vào tháng 1, tờ The Wall Street Journal đưa tin rằng Trung Quốc không chỉ đang cân nhắc áp đặt các tiêu chuẩn quản lý nghiêm ngặt hơn cho hoạt động tín dụng của Ant Group, mà còn lên kế hoạch yêu cầu nó gửi dữ liệu kinh doanh cho hệ thống tín dụng của Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc hoặc chia sẻ dữ liệu với công ty Beian Credit Information Co. Ltd. Tập đoàn Ant không đưa ra bất kỳ bình luận nào về thông tin này.

Ngoài ra, thị trường cũng đoán rằng Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc sẽ cho phép Tập đoàn Ant giữ lại một phần hoạt động của mình và yêu cầu nó chuyển một số hoạt động (ví dụ như quản lý tài sản, ngân hàng) vào một công ty kiểm soát tài chính mới.

Trong khi thị trường đầy rẫy tin đồn, vào ngày 15 tháng 1, Phó Thống đốc khác của Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc Chen Yulu đã nói trong một cuộc họp báo thường kỳ rằng Tập đoàn Ant đã thành lập một nhóm cải cách và vạch ra lịch trình cải cách, đồng thời duy trì liên lạc chặt chẽ với các cơ quan quản lý tài chính.

Năm ngày sau, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc đã ban hành dự thảo quy định mới về thanh toán, lần đầu tiên cụ thể hóa các tiêu chuẩn cảnh báo và xác định về vị thế thống trị thị trường (hay còn gọi là độc quyền). Nếu Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc xác định một số công ty thanh toán tạo ra độc quyền, nó có thể đề xuất cơ quan thực thi chống độc quyền quốc gia can thiệp, và trong trường hợp nghiêm trọng, có thể chia tách công ty thanh toán theo loại hình dịch vụ thanh toán.

Đối với điều này, nhà phân tích hàng đầu về ngành ngân hàng của Công ty chứng khoán Dongwu, Ma Xiangyun, trong một báo cáo đã nói rằng, bất kể tiêu chuẩn cụ thể tính toán như thế nào (thực tế có tiêu chuẩn), xem xét tình hình độc quyền mạnh mẽ hiện tại của thị trường thanh toán điện tử bên thứ ba, Alipay và Tenpay (WeChat Pay) rõ ràng là mục tiêu giám sát duy nhất.

Có lẽ để tránh bị hiểu lầm quá mức, Ngân hàng Quản lý Ngân hàng – một cơ quan quản lý tài chính khác có thể quyết định việc đi hay ở của một số hoạt động của Tập đoàn Ant – đã giải thích trong một cuộc họp báo vào ngày 22 tháng 1 rằng các biện pháp quản lý gần đây đối với các doanh nghiệp nền tảng internet và điều tra chống độc quyền “không nhằm vào doanh nghiệp tư nhân, cũng không nhằm vào bất kỳ doanh nghiệp cụ thể nào, sẽ không ảnh hưởng đến sự phát triển bình thường của các doanh nghiệp… một số doanh nghiệp nền tảng internet đã tích cực tham gia vào việc cải cách và đạt được những kết quả ban đầu.”

Trong khi chờ đợi IPO được khởi động lại, Tập đoàn Ant đã phải chịu một chi phí kinh tế lớn.

Ngoài việc đánh giá trị giảm đáng kể, kể từ khi IPO của nó bị thất bại, các công ty công nghệ lớn trên toàn cầu đã đón nhận một đợt tăng trưởng mạnh mẽ trong bối cảnh đại dịch lặp lại và kích thích từ chính sách tiền tệ nới lỏng. Tencent (6,89 nghìn tỷ HKD) và Meituan (2,23 nghìn tỷ HKD) đã chiếm 17% tổng giá trị vốn hóa của Sở giao dịch chứng khoán Hong Kong. Điều này vượt xa tổng giá trị vốn hóa của bốn ngân hàng lớn thuộc sở hữu nhà nước cộng lại.