Alibaba’s Quý doanh thu: Tăng trưởng ổn định nhưng gặp thách thức

Bởi: Thực tập sinh Makexin Gōng Fangyi

Nền tảng thương mại điện tử khổng lồ Alibaba duy trì tăng trưởng ổn định trong quý cuối cùng của năm 2020

Trong quý cuối cùng của năm 2020, Alibaba đã duy trì được sự tăng trưởng ổn định mặc dù có quy mô lớn: Doanh thu tăng 37% so với cùng kỳ năm trước, đạt 2211 tỷ nhân dân tệ và lợi nhuận hoạt động tăng 24% lên 490 tỷ nhân dân tệ.

Đáng chú ý, số lượng người dùng truy cập vào các ứng dụng thuộc hệ thống Taobao trung bình mỗi tháng là khoảng 9,02 tỷ người, tăng 22 triệu so với quý trước; trong số này, có khoảng 7,79 tỷ người đã mua hàng trong năm qua, tăng 21 triệu so với quý trước.

Đặc biệt, số lượng truy cập vào các trang web thông qua đề xuất trên trang chủ của Taobao đã tăng hơn 90% so với cùng kỳ năm trước.

Cập nhật về các tính năng mới trên ứng dụng Taobao

Vào ngày 14 tháng 9 năm 2020, tờ báo độc quyền CAVOI CAVOI đã đưa tin rằng ứng dụng di động Taobao sẽ được cải tiến đáng kể, tập trung vào việc tăng cường hóa thông tin trên trang chủ. Vào tháng 12, chức năng “Bạn có thích không?” chính thức được đưa vào vị trí đầu tiên trên trang chủ của ứng dụng Taobao. Đồng thời, trang chủ của ứng dụng Taobao cũng đã thêm kênh tự vận hành cho các nhà bán hàng “Theo dõi” và nền tảng nội dung “Đi dạo”, cả hai đều cung cấp các kênh mới cho việc quảng bá thương hiệu và nhà bán hàng.

Tuy nhiên, lực đẩy chính giúp doanh thu tăng trở lại không phải là chiến dịch “Double 11” ngày càng phức tạp, cũng không phải là việc nhấn mạnh vào việc đề xuất và giảm nhẹ việc tìm kiếm trên trang chủ. Mà chính là Tập đoàn High Street Retail, công ty mẹ của Đại Phúc Phát.

Vào tháng 10 năm ngoái, Alibaba đã đầu tư 28 tỷ đô la Hong Kong để mua thêm cổ phần của High Street Retail, nâng tỷ lệ sở hữu lên 72%, và từ quý đó trở đi, doanh thu, chi phí và lợi nhuận của High Street Retail sẽ được gộp chung vào báo cáo tài chính của tập đoàn. Nếu loại trừ ảnh hưởng của High Street Retail, tốc độ tăng trưởng doanh thu của Alibaba sẽ giảm xuống còn 27%, thấp hơn khoảng 5 điểm phần trăm so với quý tồi tệ nhất trong đại dịch năm 2020.

Sau khi công bố báo cáo tài chính, giá cổ phiếu của Alibaba đã giảm khoảng 3%.

Mặc dù vậy, vẫn có những điểm sáng trong báo cáo tài chính của Alibaba: Doanh thu từ dịch vụ đám mây tăng 50%, lần đầu tiên đạt cân đối về doanh thu và chi phí; doanh thu của mạng lưới Cainiao tăng 51%, dòng tiền kinh doanh lần đầu tiên đạt dương. Hai lĩnh vực này, vốn đã “ăn mòn” dòng tiền của tập đoàn trong một thời gian dài, dần bắt đầu đóng góp dòng tiền dương.

Tuy nhiên, thị trường dường như không quá tin tưởng vào khả năng của Alibaba trong việc phát triển ngoài lĩnh vực thương mại điện tử. Bao gồm cả cách họ xử lý quan hệ với chính phủ.

Vì vậy, việc cải thiện kết quả kinh doanh của dịch vụ đám mây và mạng lưới vận chuyển Cainiao đối với giá cổ phiếu không bằng việc có thể đạt được thỏa thuận với cơ quan quản lý về việc cải tổ của Ant Group – một tin đồn đã khiến giá cổ phiếu của Alibaba tăng 4,4% sau khi được công bố vào ngày 3 tháng 2.

Ngoài ra, tốc độ tăng trưởng thực tế của thương mại điện tử cốt lõi của Alibaba có thể không như dữ liệu tài chính cho thấy.

Bên cạnh việc công bố số lượng người dùng truy cập trung bình hàng tháng (và tăng thêm 21 triệu so với quý trước), Alibaba cũng đã công bố riêng rằng lượng người dùng truy cập hàng tháng và người mua hàng hoạt động hàng năm của ứng dụng Taobao Special Price Edition đều vượt quá 100 triệu vào quý cuối cùng của năm 2020, trong đó lượng người dùng truy cập hàng tháng đã tăng thêm 30 triệu người.

Ứng dụng Taobao Special Price Edition được ra mắt chính thức vào tháng 3 năm 2020, và khi hợp tác với hơn một triệu nhà máy vào tháng 9, lượng người dùng truy cập hàng tháng đã đạt 70 triệu. Tại buổi giới thiệu sự kiện “Double 11” toàn cầu của Tmall năm 2020, ông Wang Hai, người phụ trách Taobao Special Price Edition, đã nói rằng ứng dụng này hướng tới việc mở rộng thị trường và cho phép người dùng có thu nhập hàng tháng chỉ 1000 nhân dân tệ cũng có thể mua được sản phẩm chất lượng với giá rẻ.

Tuy nhiên, tốc độ tăng trưởng người dùng của Taobao Special Price Edition cao hơn so với hệ thống Taobao tổng thể, cũng có nghĩa là tốc độ tăng trưởng người dùng của Tmall và Taobao có thể đã gặp phải giới hạn.

Điều này tương tự như xu hướng thay đổi về giá trị giao dịch hàng hóa (GMV) của Tmall và Taobao: Loại bỏ đơn đặt hàng chưa thanh toán, GMV trực tuyến của Tmall tăng 19% so với cùng kỳ năm trước trong quý cuối cùng của năm 2020, chậm hơn 2 điểm phần trăm so với quý trước; tốc độ tăng trưởng GMV trực tiếp của Taobao không được công bố. Trước đây, Alibaba ít nhất cũng sẽ nói rằng “tốc độ tăng trưởng GMV hàng quý của Taobao đang tăng nhanh” (Q2) hoặc “tăng trưởng mạnh mẽ” (Q3).

Người phân tích Bai Yang từ Công ty chứng khoán Zhongjin cho biết, sau điều chỉnh, lợi nhuận trước thuế và lãi vay của nền tảng thương mại điện tử cốt lõi của Taobao chỉ tăng 10%, có thể liên quan đến việc Alibaba tăng cường đầu tư vào các hoạt động như phát sóng trực tiếp trên Taobao, mua hàng, và ứng dụng Taobao Special Price Edition. Những biện pháp này đã mang lại một số tăng trưởng về doanh thu và quy mô người dùng, nhưng xét về mặt quy mô người dùng, phần lớn tăng trưởng đến từ ứng dụng Taobao Special Price Edition, điều này cũng cho thấy rằng dịch vụ thương mại điện tử và số lượng người dùng cốt lõi đã đạt được một giai đoạn giới hạn tạm thời.

“Do đó, công ty phải mở rộng vào các tình huống mới để tích lũy năng lượng cho giai đoạn phát triển tiếp theo, chúng tôi dự đoán rằng trong một thời gian ngắn sắp tới, biên lợi nhuận của thị trường thương mại cốt lõi sẽ chịu áp lực,” người phân tích Bai Yang viết trong báo cáo nghiên cứu của mình.

Ngoài ra, dịch vụ cuộc sống địa phương, lĩnh vực liên quan chặt chẽ với thương mại điện tử và đã được Chủ tịch Zhang Yong của Alibaba đặc biệt quan tâm trong năm qua, không có dấu hiệu cải thiện trong quý vừa qua.

Theo báo cáo của chúng tôi vào tháng 8 năm ngoái, ông Zhang đã rất coi trọng lĩnh vực dịch vụ cuộc sống địa phương, dành ít nhất một ngày mỗi tuần cho công ty dịch vụ cuộc sống địa phương của Alibaba. Ông Zhang nói với nhân viên rằng “cuộc chiến trong lĩnh vực dịch vụ cuộc sống địa phương cần tất cả mọi người cùng tham gia.” Tuy nhiên, doanh thu từ lĩnh vực dịch vụ cuộc sống địa phương chỉ tăng 10% trong ba tháng cuối cùng của năm ngoái.

Dĩ nhiên, kỳ vọng của thị trường thường xuyên không chính xác. Niềm tin của thị trường có thể được phóng đại vô hạn và cũng có thể giảm mạnh dễ dàng. Đối với Alibaba, nó vẫn còn dư địa để đối phó với thách thức từ Pinduoduo và Meituan. Tuy nhiên, cửa sổ thời gian và không gian di chuyển của nó cũng đang thu hẹp dần.

Từ khóa:

• Tăng trưởng doanh thu
• Thương mại điện tử
• Alibaba
• Taobao
• High Street Retail